2021年第32周建信期货铜周报：预计下周铜价在 7 万附近弱势震荡

进入下周，超预期的美非农就业数据以及美联储官员的鹰派声明，均显示美联储缩表的步伐在逐步临近，在强劲的就业市场复苏以及经济增长背景下，预计下周美通胀数据将继续高企，不过近期 delta 病毒传染加强，经济复苏前景蒙阴，预计下周宏观面谨慎偏空。

基本面，铜精矿 TC 改善速度放缓，同时国内精铜供应受检修及缺电影响供应增长预期下调，预计 8 月产量较 7 月下降，进口铜由于国内国内现货升水走弱以及海外贴水缩窄，进口窗口再度关闭，预计后续保税库流入补充有限，同时国内下游消费淡季尾声，且突如其来的疫情和河南洪灾令市场对后期基建加码预期上调，后续下游消费或将边际回暖，加上当前废铜在价格下跌过程中持货商挺价情绪较浓，当前精废价差令废铜杆优势大减，精铜杆消费提升，虽江苏地区受疫情影响当地铜材发运，但在国家疫情防控政策下预计是影响是短暂的且有限，整体判断预计国内社库难出现持续累库，海外现货市场在好转，基本面对铜价有支撑。

预计下周铜价在 7 万附近弱势震荡。