简
繁【铜】
随着美国针对另外2000亿美元中国进口商品加征关税的公众意见征询期在当地时间9月6日结束，市场紧张情绪将进一步加剧，美国总统特朗普称，已准备好对另外价值2,670亿美元的中国商品加征进口关税,。现货方面，进口铜精矿 TC 依然延续上升势头，四季度报盘价再度提高，上周 SMM干净矿TC 报 88-93美元/吨；精炼铜方面，环保影响限制企业开工，进口增加补充国内供应；铜杆销量有所下降，订单表现不理想；受空调企业减产影响，铜管企业排产回调；铜板带市场本周订单消费清淡，整体需求偏弱。
外盘方面，LME 三个月期铜收高0.1%或5.5美元，报每吨5,933美元；交投最活跃的COMEX 12月期铜收跌1.40美分，结算价报每磅2.6225美元。内盘方面，沪铜主力1811合约开于47640元/吨，盘初铜价摸高47780元/吨，随后窄幅整理，进入第二交易时段，重心下移至47670元/吨附近，午后直线下跌探低至47420元/吨，尾盘小幅返升，收报47580元/吨，涨幅0.13%；夜盘沪铜开于47700元/吨，盘初震荡上涨至日内高点47900元/吨，之后绕47830元/吨附近波动，第二阶段快速下落至47520元/吨，尾盘回升，收于47650元/吨，跌幅0.06%。根据SMM了解，上个交易日LME铜库存减8175吨至246175吨，上期所铜减少2294吨至37027吨，上期所铜周库存较前一周减1950吨至136051吨。现货方面上海电解铜现货对当月合约报升水30元/吨~升水120元/吨，平水铜成交价格47900元/吨~48020元/吨，升水铜成交价格47950元/吨~48080元/吨。临近交割，进口货源有继续增加趋势，隔月价差倒挂且有基差扩大之势，盘面又显承压之态，中美贸易战2000亿增税未落地之前，空头仍是市场主导者，令现货市场显畏惧心理，升水恐将进一步下调，警惕出现贴水报价。
整体看来，受宏观情绪影响，预计今日铜价运行区间为47000元/吨－48500元/吨。
【镍】
贸易摩擦升级担忧情绪和新兴市场货币的大幅走低，宏观因素具有很大不确定性。供需方面，港口镍矿库存上升趋势较为明显，国内因环保因素，镍铁厂开工率下降，采购积极性差，截止8月底镍矿港口库存为1210万吨，较7月底增加131万吨。镍铁方面供应仍偏紧，厂家报价坚挺，随着镍价下跌，镍铁价格逐渐转为升水，但随着厂家陆续复产，镍铁产量逐月上升，镍铁供应预期有望好转。下游不锈钢整体消费疲软，传闻美国取消印尼印尼不锈钢进口关税的消息，有利于缓解印尼不锈钢流入国内造成的冲击。
外盘方面，LME三个月期镍收跌0.7%或90美元，报每吨12,355美元。内盘方面，沪镍1811开于102800元/吨，盘初，沪镍小幅上修至日均线上方后，随后震荡下跌探底100510元/吨，临近收盘，沪镍小幅上探，收于101250元/吨，跌幅1.66%；隔夜沪镍1811开于101260元/吨，盘初震荡上涨至日内最高点102750元/吨，随后小幅回落后再次冲高，之后震荡下跌至101570元/吨，尾盘回升，最终收109000元/吨，跌幅0.31%。根据SMM了解，上一交易日LME镍库存减456吨至236250吨，上期所镍减少148吨至12475吨，上期所镍周库存较前一周减1929吨至15749吨。俄镍较无锡主力1809合约升水100元/吨，金川镍较无锡主力1809合约升水5800元/吨左右。俄镍金川镍价差仍在5700元/吨，近3年最大价差。主要因国内俄镍货源充足，而下游无明显大量拿货需求，即使盘面走弱升水仍平稳。金川镍由于货源紧缺，升水仍然较高。成交方面，今日盘面大幅走低，下游逢低补货，但近期逢低都少量补货，量并未明显增加。102300-108300元/吨。
整体来看，受宏观因素的影响，预计沪镍主力合约1811运行区间100000~110000元/吨。（钟诗怡）
