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繁市场回顾：上周沪铜主力期货合约下降0.51%至7万元每吨下方，LME和COMEX则小幅上涨，进口利润尚未打开。沪铜周成交近100万手，持仓量继续维持在30万吨附近。现货端基差稳定在250元每吨附近。
宏观：中国7月金融数据全面回落，分析称反映7月国内经济活动略有降温。央行公布数据显示，7月M2同比增8.3%，前值8.6%；新增人民币贷款1.08万亿元，比上年同期多增905亿元，6月份为增2.12万元。
供给： 供给保持稳定，TC/RC走高。中国7月铜精矿进口188万吨，同比增加5.1%，1-7月累计同比增加6%。
需求： SHFE库存持续在低位徘徊，保税区库存持续走低，洋山铜提单溢价持续抬升，较8月初已增长近30%，反映出下游需求逐渐恢复。7月汽车产销均同比下降，但1-7月累计产销均保持上升。
库存： 上期所库存依然维持在较低水平。保税区库存则连续三周大幅降低，单周下降1.14万吨至38万吨附近。
观点及策略： 铜价在上周保持稳定，基差也维持在了250元每吨附近，现货市场达到了短暂的平衡。铜价底部逐渐变得坚实，其主要原因来自低库存和连续的罢工事件。上期所库存持续在10万吨以下，保税区库存已连续3周走低，反映出下游需求逐渐恢复。海外必和必拓旗下Escondida铜矿山随最终避免了硬性罢工事件的发生，但是这已经是近3个月来的第二次罢工事件，市场无疑会对此表示担忧。短期来看，在美联储决定缩减购债规模之前，铜价都将获得较强的支撑，中心可能持续上移，在未来2-3周内逐步走向7.2万元每吨。中长期看，美联储的动作和国储局抛储的压力依然存在，市场仍需保持谨慎。策略上建议在6.95万元以下短多沪铜09合约，止损位置可以设置的相对较近。
