简
繁铜
受宏观风险主导，沪铜前空继续持有
基本面，废铜供应进一步收紧，8 月电线电缆企业开工率回升、铜杆开工率同比大增，基建预期向好，上期所库存延续下滑态势，宏观风险过后市场目光有望重回基本面，支撑铜价反弹，然当前时点铜价依旧受到宏观风险的压制，中美贸易摩擦的阴云不散、美元有望维持强势依然是当前的主要矛盾，建议前空继续持有。期权方面，预计波动率缩窄，建议介入跨式空头组合。
铝
氧化铝主导成本上移，沪铝前多继续持有
中美贸易争端仍是利空铝价的潜在因素，但沪铝在国内强劲基本面的支撑下相对抗跌。一方面在国内铝土矿整改常态化及采暖季限产预期下，料氧化铝生产受限。另一方面，俄铝减产的消息更是加剧了海外氧化铝供应短缺的担忧，利好国内氧化铝出口从而提振价格。因此我们认为氧化铝上涨主导的成本抬升，对铝价的支撑作用依然有效。
预计沪铝仍有上行空间，建议前多耐心持有。
锌
料远期供应将宽松，稳健者宜持组合思路
当月合约临近交割，可交割货源现实偏紧支撑锌价。
但 8 月锌产量环比增加，可见冶炼厂开工积极性较 6/7月份回暖，料随着加工费的回升，锌矿增产传导至锌锭增加更为顺畅。叠加进口锌陆续流入国内，对后市供需缺口收窄的预期仍存。多空再次回归现实与预期的博弈，预计沪锌以震荡为主，建议单边宜观望，或持有买近卖远组合。
镍
上有压力下有支撑，沪镍新单等待机会
基本面，10 月 2+26 城市及山西省的铜镍钴产业将开始执行大气污染特别排放限值，预计全国约 23.2%的产能受到影响，同时随着云南等地环保政策的落地，镍铁产量受限的预期也在逐步兑现，镍供应偏紧格局不变，对镍价形成支撑，然宏观面，来自中美贸易摩擦不确定性的避险情绪依旧是上方的主要压力，当前时点新多的边际安全不高，建议等待宏观信号。
