一德期货铜早评：铜价短期或弱反弹走势（2021年08月23日）

【市场信息】:上周伦铜大幅下挫，沪铜主力合约收低。LME铜库存251450吨，相比上周增加15800吨；上期所铜库存减少7457吨至85575吨；上海保税区库34.4万吨，减少1.7万吨。

【投资逻辑】：宏观方面，受美联储Taper预期加强，美元指数大幅回升，但受疫情影响美元承压；国内公布经济数据弱于预期，政策干预预期边际加强。供应端，TC继续回升，Escondida罢工风险解除，精铜产量增速较快，铜抛储延续。需求面，国内库存小幅减少，升水高位；进口盈利，保税溢价低位回升；精废价差继续收窄。海外库存增加，疫情影响下欧美修复动能趋缓。

【投资策略】：宏观主导，但短期内产业支撑尚存，铜价短期或弱反弹走势。