银河期货铜日评(2021年8月23日)

单边：上周美国公布货币会纪要，年底前可能会启动缩减量化宽松的流程。从去年 3 月份开启的上涨行情，核心驱动就是宽松的流动性。美联储称年内可能会缩减量化宽松，市场可能先走出一波预期行情，铜价大体上还是反弹抛空的节奏，短期内关注上方 9300-9400 美元/吨的压力。

套利：受到铜价下跌、疫情等因素的影响，市场上流通的废铜量减少，精废价差已经倒挂；广西、云贵等地区限电，也使电解铜产量出现下滑；8 月份进口铜可能仍然比较少，预计 9 月份也只能修复到 30 万吨左右。最近消费还可以，下游集中补库，9 月份国网交货量、地产、新能源消费还比较乐观，国内+保税区可能会延续去库，考虑远月内外盘反套。

期权：继续持有卖出看涨期权到期，卖 CU2110-C-73000，保证金 7000 元/吨，预计收益率4.28%，如果铜价突破 73000 元/吨，建议买入铜期货对冲。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）