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繁盘面走势，上一交易日沪铜主力1811合约涨450元/吨至47910元/吨，涨幅0.95%。夜盘跌0.35%至47740元/吨。隔夜LME铜跌0.17%至5880美元/吨。
消息面，1、美国总统特朗普昨日表示，与加拿大的贸易谈判进展顺利，渥太华非常希望达成协议。特朗普还表示，美加双方在贸易谈判中秉持着良好信念。在我看来，与加拿大达成贸易协议是好的，但没有协议也OK。就在特朗普发表这一评论之前数分钟，加拿大总理特鲁多表示，将有一份好的北美自由贸易协定（NAFTA）。他重申没有北美自由贸易协定（NAFTA）比达成一份坏的协定要好。与此同时，他指出，汽车关税也会对美国产生巨大影响。2、圣地亚哥9月11日消息，智利铜业委员会(Cochilco)周二称，智利今年1-7月铜产量达到331万吨，较去年同期增加10.8%。智利在7月份生产了481,700吨铜，较2017年7月增加2.9%，受在该全球最大铜生产国的大规模私营矿场产量增加提振。
现货方面，9月11日上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨~升水50元/吨，平水铜成交价格47850元/吨~47920元/吨，升水铜成交价格47870元/吨~47950元/吨。沪期铜围绕5日均线运行，进口盈利窗口持续多天打开，盈利保持于300元/吨左右，早市持货商即主动调降报价升水20~60元/吨。进口铜到货不断涌入市场，令现货升水一路下调，今日好铜下跌幅度较大，且表现主动引领，第二交易时段时已见升水20元/吨，平水铜止步于贴水10元/吨，湿法铜为求成交，最大已扩至贴水70元/吨左右。十一点后，期铜蹿升至48000元/吨一线，因已接近尾盘且涨速过快，现货升贴水暂维持不变。盘面横盘，下游成交无明显改善，贸易及投机买盘仍欲等待更低价格更大贴水入市。进口比值持强，供应宽松，持货商保持连续的高出货换现意愿，升水格局已难保。
行情研判，美加贸易谈判出现转机加元大涨，隔夜美元回落，但受中美贸易争端忧虑打压，铜价走势较谨慎。基本面来看，目前铜市供应压力不大，且维持去库存状态，但下游需求未见明显旺季现象，加之贸易战影响，预计铜价维持震荡盘整。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
