南华期货铜早评(2021年8月25日)

铜价在周二继续向上，报收在68560元每吨，其主要原因是对之前超跌的回调和技术面支撑，在宏观情绪稳定的情况下，铜价或继续向上。经过了周末的“冷静期”，宏观情绪逐步从美联储缩减购债规模中恢复，整个大宗商品都迎来了向上回调。这一波下跌并不存在趋势性，因为趋势性下跌或上涨需要宏观和微观的共振，而当铜价下跌到这个位置，基本面的支撑就比较明显。基本面上看，持续走低的库存为铜价提供强有力的支撑，它反映出的是下游需求的恢复。海外铜矿供给端接二连三出现不利新闻。智利Codelco旗下El Teniente铜矿多数矿工拒绝了新的合同，必和必拓旗下的智利铜矿因开采使用地下水遭到附近居民的强烈抗议。

策略上，目前的点位不太适合再次进场，此前在6.6万元每吨入场的投资者可以考虑在6.9万元每吨附近平一半盈利仓位，在7.1万元每吨平另一半盈利仓位。