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繁鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的鸽派言论使得提前收紧的担忧暂时缓解，美元走弱，提振铜价。周内公布中国 8 月官方制造业数据略低于预期，处扩张区域的边缘，整体宏观情绪偏弱。
供应面，9 月 3 日铜精矿 TC 报价 60.83 美元/吨，环比前一周增加 1.75 美元/吨。周内,矿业巨头 Codelco 旗下 EI Teniente 矿区及 Andina 矿区分别与工会达成新的薪资协议，解除罢工风险。铜矿供应仍有增加预期，TC 延续回升态势。
需求面，本周国内库存减少 13112 吨至 69278 吨。周内精费价差随着精铜价格的变动由升转降，周中上移到 1000 上方，周末再度下调到 700 附近，利好精铜消费。目前国内库存处绝对低位，相比2109 合约持仓量，存在软逼仓的可能性。
综合来看，废铜偏紧暂未明显改善，国内绝对低库存下仍保持去库，现货升水高企，产业回补积极，预计短期价格仍将维持高位区间震荡，整体波动或加大。中期来看，美联储加码是大势所趋，欧美中制造业呈放缓态势，随着海外疫情逐步得到控制，铜矿及废铜供应偏紧的局面将得到改善，届时铜价下行压力或加大。所以中期偏弱的预期也限制了短期铜价反弹的高度。操作上可以考虑价格反弹至 71000-72000 附近时逢高沽空。
