简
繁逢低做多
昨日，上海市场电解铜对沪铜2109合约报升水100-170元/吨；广东市场电解铜对沪铜2109合约报升水150元/吨；华北市场电解铜对沪铜2109合约报升水40-120元/吨。铜精矿加工费指数不断上修，海外铜矿供应扰动因素陆续得到解决，马来西亚的封国措施短期难有缓和，废铜供应维持偏紧格局，精废价差难以走扩，进而抑制废铜制杆开工率；在南方限电和冶炼厂新增检修的综合作用下，料9月电解铜产量易降难增；消费方面，废铜制杆开工率走弱，年内电网投资剩余额超五成，精铜制杆消费有望走强，电子行业的高景气度继续支撑板带箔的需求量，铜管和铜棒行业消费也将受到消费旺季提振。
上周国内电解铜社会库存增加1100吨，保税区库存下降3.4万吨。美国8月非农就业人口大幅不及市场预期，加大美联储按兵不动的可能，且近期铜基本面向好，以及第三批国储抛货仅3万吨，建议逢低做多。
