简
繁逢低做多
昨日，上海市场电解铜对沪铜2109合约报升水20-160元/吨；广东市场电解铜对沪铜2109合约报升水130-140元/吨；华北市场电解铜对沪铜2109合约报贴水50元/吨到升水50元/吨。海外铜矿供应扰动因素陆续解决，铜精矿加工费指数不断上修，马来西亚的封国措施短期难有缓和，加之东盟国家将收紧废铜进口标准，料国内废铜供应维持偏紧格局，精废价差难以走扩，进而抑制废铜制杆开工率；9月冶炼厂逐步检修恢复，新增检修企业甚微，但冷料供应仍偏紧，或影响部分冶炼厂产量，料电解铜产量环比小增至83万吨附近；消费方面，废铜制杆开工率难以恢复，且年内电网投资剩余额超五成，精铜制杆消费有望走强，电子行业的高景气度继续支撑板带箔的需求量，然而铜价高企对下游订单的影响仍需持续关注。
上周国内电解铜社会库存下降7000吨，保税区库存下降4.24万吨。近期铜基本面向好，加之第三批国储抛货仅3万吨，建议逢低做多。
