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繁盘面走势，上一交易日沪铜主力1811合约涨750元/吨至48680元/吨，涨幅1.56%。夜盘涨1.91%至49610元/吨。隔夜LME铜涨2.36%至6091美元/吨。
消息面，1、9月18日国务院关税税则委员会办公室发布公告称：2018年7月11日美国政府宣布对从中国进口的约2000亿美元商品加征10%关税，8月2日又将加征税率提高至25%。2018年9月18日，美国政府宣布实施对从中国进口的约2000亿美元商品加征关税的措施，自2018年9月24日起加征关税税率为10%，2019年1月1日起加征关税税率提高到25%。美方一意孤行，导致中美贸易摩擦不断升级。为捍卫自由贸易和多边体制，捍卫自身合法权益，中方不得不对已公布的约600亿美元清单商品实施加征关税措施。根据《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国进出口关税条例》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的5207个税目、约600亿美元商品，加征10%或5%的关税，自2018年9月24日12时01分起实施。如果美方执意进一步提高加征关税税率，中方将给予相应回应，有关事项另行公布。2、近期，多地特高压、轨道交通等项目审批重新开闸，一大批基建项目密集开工建设，配套政策也步入密集出台期。《经济参考报》记者从业内获悉，稳投资还将持续加码，有望迎来新一轮政策支持，包括进一步放宽民间资本准入门槛、推动出台政府投资条例、推广投资项目承诺制试点等。
现货方面，9月18日上海电解铜现货对当月合约报升水210元/吨~升水300元/吨，平水铜成交价格48700元/吨~48880元/吨，升水铜成交价格48750元/吨~48920元/吨。沪期铜重回40日均线，铜价沿48600元/吨一线整理，换月后第一个交易日，持货商抬价意愿强烈，早市报价升水200~250元/吨，贸易商询价活跃，升水200元/吨的平水铜以及升水240~250元/吨的好铜货源被贸易商快速涌入收货。十点左右，在部分贸易商的引领下逢低买盘增加，成交活跃度大幅提高，升水快速拉高，第一轮的收货导致报价快速上调，平水铜提高至升水240~250元/吨，好铜报价升水280元/吨左右，主动性买盘保持积极性。第二节交易时段，在热闹的买兴刺激下，报价进一步上抬至升水260~300元/吨，期铜同步上扬至48700元/吨，但逢高成交有所受抑，收货潮暂时表现有所缓和。当日部分下游逢低补货的积极性较之前略有提高，湿法铜自早市升水150元/吨，午市时已抬高至升水200元/吨。接下来的2周时间，面临中秋及国庆长假，长单交付完成也仅剩4个交易日，下周还有票据需求，整体市场面临各种消费预期，贸易商率先引领，提前做好货源准备，报价坚挺拉高之势暂难改变。关注进口窗口的持续打开和盈利状态对内贸现货的影响。
行情研判，中美加征关税落地，利空释放，伦铜低开高走，沪期铜大幅震荡上行。基本面来看，目前铜市供应压力不大，且维持去库存状态，下游基建及国网订单增加，叠加现货升水走高，短期利好铜价。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
