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繁矿端罢工干扰基本解除，铜精矿加工费持续回升，铜矿供应超于宽松。废铜市场供应偏紧，利废企业生产和采购较为困难，维持低开工水平，从而支撑电解铜消费。马来西亚收紧废铜进口政策，不利于当地废铜加工及出口，恐将对中国废铜供应产生影响。8月SMM中国电解铜产量为81.94万吨，环比减少1.3%，同比增加1.1%。从9月冶炼厂计划来看，逐步结束检修，预计9月产量环比上升1.6%至83.23万吨。上周上期所铜库存减少7440吨至6.18万吨，仓单库存减少823吨至2.33万吨，LME铜库存减/少1.83万吨至23.39万吨，国内库存持续下滑，LME铜库存降幅也较大，对期价有较强的带动作用。据SMM，8月精铜杆企业开工率环比增加3.06个百分点至75%；8月铜管企业开工率环比下降5.27个百分点至75.04%，同比下降2.83个百分点，预计9月开工率有所回升。
宏观层面上，随着美元指数回升，工业品承受压力。基本面上，国内库存仍在下降，而铜矿及精铜供应逐步恢复中，且当前经济增长放缓以及下游畏高情绪重，短期铜价或震荡为主，Cu2110参考区间：68600-69900，节前控制仓位。
