简
繁【铜】
关税力度不及预期，近期该方面将有所缓和，27日凌晨美联储公布利率决议宣布加息25个基点，利率水平在2%至2.25%。现货方面，现货铜精矿加工费TC 报 88-93 美元/吨，较前一周持平；8月进口废铜22.49万实物吨，环比减少3.21%，同比下降27.4%；1-8月累计进口160.7万实物吨，同比下降34.38%。供应上，企业检修较多，产量环比略有下降；需求方面下游开工有所企稳，铜杆成本最大支撑。
外盘方面，LME三个月期铜收跌1.5%，报每吨6,187美元，低见6,162.50美元；COMEX 12月期铜合约下跌0.0450美元，收报每磅2.7830美元。内盘方面，沪铜主力1811合约开于59490元/吨，盘初沪铜快速摸高50560元/吨，随后铜价跌破日均线，随后沿50328元/吨附近窄幅整理。午后重心不断下挫，下触日内低位50070元/吨，暂时守住50000元/吨大关，收报50130元/吨，跌幅0.89%；夜盘沪铜低开于50040元/吨，盘初震荡下行，随后缓慢回升至日均线上方，之后再次下落至日内低点49710，尾盘小幅至日均线附近盘整，最终收于49930元/吨，跌幅0.91%。根据SMM了解，上个交易日LME铜库存减1000吨至209900吨，上期所铜减少211吨至37552吨。现货方面上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨~升水20元/吨，平水铜成交价格50450元/吨~50500元/吨，升水铜成交价格50470元/吨~50530元/吨。期铜暂显僵持，下游接货意愿并无明显买盘，保持刚需节奏，升贴水报价维稳，持货商大多也已逐步进入结算状态，甩货者大幅减少，明日是国庆长假前的最后一个交易日，结算将更为集中，市场或将出现有价无市，提前进入假期模式。
整体看来，预计今日铜价运行区间为49500元/吨－50500元/吨。
【镍】
美联储如期加息，隔夜美元大涨，创近7周来最大单日涨幅。必和必拓旗下Kalgoorlie镍冶炼厂因突发大火，项目关闭停止，该冶炼厂2018财年（2017年6月-2018年6月）镍产量为9.1万吨，占全球产量4.3%，目前复产时间仍需评估。基本面方面，环保利多高镍铁和库存低的驱动转弱。有消息称环保取消限产比例，环保强支撑可能转弱。不锈钢短期维持偏强格局，不过远期订单争夺较为激烈，但对精炼镍需求有所支撑。
外盘方面，LME三个月期镍收跌2%，报12,560美元。内盘方面，沪镍1811开于105520元/吨。盘初震荡下泄，连续跌破105000元/吨，探底103930元/吨，随后沪镍小幅上探。午后沪镍重心围绕104150元/吨窄幅波动，收于104130元/吨，跌幅1.52%；隔夜沪镍1811开于103900元/吨，盘初沪镍震荡下泄，短暂盘整后震荡上修，至103680元/吨位置后再次震荡下跌，摸底102680元/吨，临近收盘，逐渐偏强运行，收于103370元/吨，涨幅0.47%。根据SMM了解，上一交易日LME镍库存减282吨至228870吨，上期所镍持平至11902吨。俄镍较无锡主力1810合约升水100元/吨，金川镍较无锡主力1810合约升水6500元/吨左右。主要因近期进口窗口打开，俄镍现货货源充裕。金川公司虽检修结束，但产量还未完全恢复。成交方面，今天价格下跌，下游和贸易商仅少量拿货。主要因前期备库充足；月底资金紧张；等待镍价进一步回调。金川镍由于货少升水高，下游仅按需拿货。主流成交于104350-111050元/吨。
整体来看，预计沪镍主力合约1811运行区间103000~104500元/吨。（钟诗怡）
