简
繁今日早评：节前反弹基本结束，节后依然值得拥有科技股领涨，美股集体上扬，标普结束四连跌，收涨0.22%，道指涨约38点，纳指涨0.63%。美联储昨日称美国经济强劲，美元创一个月最大单日涨幅。国内发布数据大跌预期，不利于大宗的反弹。下游节前备货已基本上结束，反弹行情尤珍贵，窗口谨慎把握；关于节前持仓的问题，我建议少量底仓，博节后一周左右的收益；中期来看不容乐观，仍是震荡行情。
铜铝整体承压，节前观望为主
宏观新闻：中国8月规模以上工业企业利润同比增9.2%，前值16.2%；1-8月，全国规模以上工业企业实现利润同比增16.2%。统计局解读工业企业利润：供给侧结构性改革成效继续显现，工业企业盈利能力增强；消费品、高技术制造业利润增长加快；受企业收入增速和价格涨幅双回落的影响，工业利润增速比7月份有所减缓，此外与上年利润基数偏高也有一定关系。美国二季度GDP终值年化季环比终值增4.2%，预期增4.2%，初值增4.1%；个人消费支出（PCE）年化季环比终值增3.8%，预期增3.8%，初值增3.8%；核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季环比终值增2.1%，预期增2%，初值增2%。
铝
行业要闻：
1.【生态环境部：京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案下发】对行业污染排放绩效水平明显好于同行业其他企业的环保标杆企业，可不予限产，包括：电解铝、铝用炭素企业稳定达到超低排放（颗粒物、二氧化硫排放浓度分别不高于10、35毫克/立方米）的，氧化铝企业稳定达到特别排放限值的企业。各省应制定重点行业差异化错峰生产绩效评价指导意见。
2.【河南省禁止新建、扩建电解铝等产能过剩传统产业项目】9月21日，河南省政府公布《河南省污染防治攻坚战三年行动计划(2018—2020年)》根据计划，到2020年，河南全面消除黑臭水体，空气优良天数将达70%，同时，原则上禁止新建、扩建单纯新增产能的煤炭、煤电、钢铁、电解铝、水泥、玻璃、传统煤化工、焦化等8大类产能过剩的传统产业项目。
3.云海金属：公司与健信科技、合肥信实拟共同投资建设年产100万只汽车镁轮毂生产加工项目，项目投资总金额预计为10.8亿元。
4.【梁山县水泊街道汽车铝合金轮毂项目签约】日前，在梁山县重点项目签约仪式上，梁山县人民政府与江苏宿迁梦幻铝业有限公司达成了投资2.1亿的铝合金轮毂签约项目。该项目是水泊街道牵头由江苏宿迁梦幻铝业有限公司投资建设，项目选址在梁山工业园区。计划投资2.1亿元，规划总占地70亩，建设厂房22000平米、办公研发用房4000平米，新上六条低压铸造轮毂生产线，设计年产铝质轮毂70万套，预计年产值5亿元。
库存变动：LME库存99.4万吨（-5300），铝锭社会库存152.6万吨（-1），铝锭出库量16.3万吨（0.4），铝棒库存12.3万吨（-0.05），铝棒出库量3.85万吨（0）。
技术分析：昨日沪铝日间迅速下破，盘中触及14275，夜盘维持低位震荡，主力合约收于14360。伦铝同样大幅下泄，收于2025。从日K线观察，沪铝主力回落至所有均线之下，MACD绿柱扩大，主力合约位于布林线下轨，日间成交量扩大，盘面整体弱势。
小结：昨日公布的京津冀冬季限产方案，口径与山东一致，均提出排污绩效好的环保标杆企业可不予限产，进一步坐实今年采暖季限产措施灵活，力度不及预期。铝市受到消息影响，盘中持续下跌。而宏观层面美元大涨，美指录得月内单日最大涨幅，有色整体受到打压，双重压制下盘面整体弱势。今日预计沪铝盘面震荡偏弱，节前成交清淡，多以平仓为主，盘面向上或向下动力有限，操作上建议观望为主。
铜
行业要闻：
1.【广西南国铜业一期项目点火誓师大会今日召开】据SMM了解，9月27日南方有色旗下位于崇左市的广西南国铜业有限责任公司铜冶炼项目一期点火誓师大会召开，集团规划于2018年11月9日一期项目正式点火，此项目一期涉及铜冶炼厂产能30万吨/年。
2.【大型铜杆企业加快扩建步伐】9月20日，福建上杭太阳铜业年产22万吨连铸连轧铜杆生产项目正式投产，上杭太阳超过100亿产值的项目正式竣工。据SMM调研，中天科技旗下的江东合金22万吨、江铜华北（天津）15万吨、江铜35万吨铜杆产能也在规划上线;据SMM统计，自2018年始，铜杆行业后期或将新扩建产能近300万吨。相反于小型铜杆厂的经营困难、资金紧张，大型铜杆厂发展蒸蒸日上，产能扩建逐渐加快。
3.【SMM独家：粗铜加工费难见回升】据SMM了解，目前粗铜加工费较8月底基本持平，CIF进口粗铜加工费主流报价区间在180-200美元/吨，国内粗铜加工费到厂为1400-1600元/吨。市场开始进入明年长单谈判博弈阶段，外贸现货市场尤为清淡，国内铜炼厂新扩建和复产能产投放，需求提升，加工费难见回升迹象。据悉，2019年进口粗铜长单加工费或将维稳于2018年的160-170美元/吨一线。
4.【SMM调研：精废价差继续拉大废铜消费复苏】上周精废价差自6月末以来首次站上1000元/吨一线，本周精废价差继续拉大至1300元/吨左右，废铜货源自上周开始流出，本周随着废铜杆与电铜杆价差逐步拉大至千元以上，废铜杆消费较此前大幅好转。废铜消费的复苏或许部分诠释了电铜现货市场的乏力。
库存变动：LME库存20.9万吨（-1000），上期所库存11.1万吨（-2.3），国内其他库存44.68万吨（-1.12）。
技术分析：昨日沪铜高位小幅回落，主力合约收于49930，伦铜收于6179。从日K线观察，沪铜主力回落至五日均线之下，从布林线上轨回落，MACD红柱缩小，但日内成交量缩小，盘面的上行被打断。
小结：美指录得月内单日最大涨幅，有色整体受到打压，铜高位小幅回落。短期内铜的基本面没有发生明显变化，在年底新增产能集中投放的情况下，短期仍然维持供需紧平衡。节前成交相对清淡，预计沪铜呈现高位震荡，主力合约日内波动于49600-50200，持仓者适度减仓，新单暂时观望。
