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繁【市场信息】:上周伦铜小幅回落，沪铜主力合约夜盘收低。LME铜库存减25吨至181375吨 ，上期所铜增加1525吨至11886吨 。
【投资逻辑】：宏观方面，美元指数回落，但通胀过热会导致美联储取消宽松政策，美元指数仍会在纠结中回升；国内经济数据弱，政策干预预期边际加强，基建逆周期作用或将显现。供应端，TC继续回升，精铜产量仍有增量。需求面，国内库存处于低位，精废价差走高，现货升水转负后再次走强，现货仍有支撑。目前限电措施对上下游都有影响，需要关注库存的变化。海外库存持续下滑，注销仓单占比高达88%，现货升水200美元以上。
【投资策略】：铜价回调修正，仍偏强对待。
