铜冠金源期货铜早评：铜价继也难以出现太大跌幅（2021年10月21日）

周三沪铜2111合约走势大幅回落，尾盘有所反弹，最终收于73380元/吨；国际铜2112合约走势同样下跌为主，最终收于65660元/吨。夜盘伦铜走势震荡回升，沪铜和国际铜跟随上涨。周三上海电解铜现货对当月合约报于升水390-升水500元/吨，均价升水445元/吨，较前一日上升155元/吨，货少买兴提高，现货升水大幅走高。

宏观方面，美股涨跌不一，证监会深夜发文坚决抑制过度投机，内盘煤炭暴跌，美油五创七年新高，镍强劲反弹，白银大涨；刘鹤：房地产市场合理的资金需求正在得到满足，健康发展的整体态势不会改变。

行业方面，国家统计局官网消息，中国9月精炼铜（电解铜）产量为88.5万吨，同比增长2.4%。1-9月产量总计为776.2万吨，同比增长9.4%。昨日铜价盘中大幅回落，主要是受到了大宗商品集体回调影响，夜盘则出现反弹，国内外铜价都录得上涨。当前市场焦点在于伦铜的挤仓风险，此前伦铜注销仓单比例大幅攀升，可用库存回落，现货升水更是一度上涨至1103.5美元。但是随着LME逐步推出措施，以及现货头寸的了解，现货升水开始回落。但我们认为供应的担忧还远没有结束，欧洲能源危机依然尚在，对于铜冶炼的干扰仍有概率发生。在国内外都处于低库存的背景之下，铜价继也难以出现太大跌幅。

操作建议：建议尝试做多