上海中期期货铜早评：铜价向下寻找支撑（2021年10月22日）

夜盘沪铜主力合约震荡回落，收跌3.02%，美元指数震荡整理，伦铜触及9786美元/吨。10月21日LME铜库存减6100吨至165925吨;10月21日上期所铜仓单减399 吨至11509吨。煤炭调控政策引发商品市场恐慌情绪，带动沪铜下行。

宏观方面，美国当周初请失业金人数低于预期，表明随着疫情逐渐被控制，就业情况得到改善，美联储削减购债计划也将提上日程。基本面来看，淡水河谷、安托法加斯塔等国际矿业巨头三季度铜产量录得下滑。国内库存处于数十年低位，进口资源仍偏少，短期现货紧张问题恐难以缓和。需求方面，全球供应链矛盾持续，铜市消费暂难看到改善，但新能源相关需求有望从中长期角度支撑铜市基本面。

操作上，短期商品市场波动剧烈，铜价向下寻找支撑，基本面并未恶化，建议等待市场充分调整后再进行操作。套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权规避存货跌价风险。