中信建投期货铜早报：回归区间 有望逐步企稳（2021年10月22日）

行情回顾 周四夜盘铜价继续回落，沪铜主力跌破 72000 元/吨，伦铜跌破 9800 美元/吨。

宏观及市场

美国就业数据依旧持续好转，但 10 月费城联储制造业指数回落，经济复苏势头仍有压力。随着通胀压力和就业数据的变化，市场已有预期美联储明年加息 50 基点，商品价格承受了一定压力。天然气、煤炭等能源价格回落，使得基于通胀和成本的上涨预期减弱。

基本面数据

国内交易所仓库库存低位运行，LME 连续快速去库，国内现货升水均维持高位，显示供需保持偏紧状态。

分析总结

做多动能减弱，多头有踩踏出逃迹象，但目前已经跌至前期区间上限以下，加之现货仍有支撑，预计进一步调整空间有限，可考虑在 71000 元/吨附近少量布局买单。