上海中期期货铜早评：预计铜价维持震荡格局（2021年10月28日）

夜盘沪铜主力合约收跌1.88%，美元指数小幅反弹，伦铜触及9573美元/吨。10月26日LME铜库存减4650吨至155150吨；10月26日上期所铜仓单减25吨至11535吨；宏观方面，美元指数走强，国内经济下行压力增加，限制铜价上行空间。

基本面来看，国内库存处于数十年低位，广东地区进口到港量增加，现货升水呈下降趋势。需求方面，9月基建投资和房地产投资增速继续下降。但中长期铜需求有望获得支撑，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》，将大力推广新能源汽车，计划到2030年，当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达到40%左右。

整体来看，近期美联储收紧货币时间窗口临近，伦铜挤仓告一段落，预计铜价维持震荡格局，建议充分调整后介入多单。套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权规避存货跌价风险。