10月11日兴证期货铜铝早评

　　兴证点铜：夜盘沪铜小幅回落。昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨~贴水30元/吨，现货成交偏差。LME铜库存减4350吨，至173500吨。国内基建投资释放，国庆期间央行超预期降准等政策因素可能提振四季度铜消费，国外美国9月制造业PMI虽然有所下滑，但仍在60附近高位，对铜的实体需求未见明显恶化。整体看，我们认为铜基本面不差，叠加目前全球库存可用天数已经不足两周，铜价或将继续反弹。仅供参考。

　　兴证点铝：上海物贸铝锭现货对当月合约报贴水-20元/吨，本周一全国电解铝社会库存上升1.4万吨至160.4万吨，库存增量较少。供给方面，9月电解铝产量为302.9万吨，同比回升3.8%，采暖季限产自2018年10月开始执行，限产力度大幅不及预期。成本端方面，10月9日海德鲁官网公告显示Alunorte氧化铝厂预计将在两周内恢复至50%产能运行，Paragominas铝土矿山也将恢复至50%产能运行。澳大利亚氧化铝FOB价格下跌至550美元/吨，国内氧化铝价格继续回落，河南、山西分别回落至3200元/吨、3180元/吨，铝价成本端支撑有所松动。此外，预焙阳极今年限产力度放松，预计11月份预焙阳极价格难持续上涨。预计铝价延续震荡走势。仅供参考。