英大期货铜早评：股市暴跌，拖累铜价回调

　　盘面走势，上一交易日沪铜主力1811合约跌790元/吨至49980元/吨，跌幅1.56%。夜盘涨1.10%至50530元/吨。隔夜LME铜涨0.89%至6273.5美元/吨。

　　消息面，美国10月6日当周首次申请失业救济人数 21.4万人，预期 20.7万人，前值 20.7万人。美国9月29日当周续请失业救济人数 166万人，预期 166万人，前值 165万人修正为 165.6万人。美国9月CPI环比 0.1%，预期 0.2%，前值 0.2%。美国9月CPI同比 2.3%，预期 2.4%，前值 2.7%。美国9月核心CPI环比 0.1%，预期 0.2%，前值 0.1%。美国9月核心CPI同比 2.2%，预期 2.3%，前值 2.2%。

　　现货方面，10月11日上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨~升水50元/吨，平水铜成交价格49900元/吨~50180元/吨，升水铜成交价格49930元/吨~50200元/吨。当日金融商品市场一片飘绿，沪期铜跳空低开大跌千元，再次跌破5万关口，隔月价差延续缩窄态势，价差集中于60~70元/吨，进口窗口关闭，亏损在600~700元/吨，持货商坚定抬升水的意愿，早市持货商报价贴水10元吨~升水20元吨，在贸易商引领收货潮下，贴水的平水铜很快难觅，持货商上调报价，平水铜平水~升水10元/吨，好铜抬高至升水30~40元/吨。下游在盘面大跌下，入市补货意愿大幅改善，主动性买盘明显增加，第二节交易时段时，平水铜已抬至升水20元/吨，好铜报价升水40~50元/吨，湿法铜随之跟涨，稳中趋升于贴水60元/吨~贴水30元/吨。宏观利空因素依旧，铜价盘面承压下滑，但现货在金秋十月的预期中仍表现强劲，离交割仅2个交易日，隔月倒基差延续修正格局，关注进口盈亏表现，若进口持续亏损，现货或将持续表现升水上抬格局。

　　行情研判，昨日股市暴跌，市场避险情绪攀升，铜价大幅回落。隔夜美指继续走弱，铜价受振反弹。基本面来看，目前铜市供应压力不大，且维持去库存状态，前期受智利8月铜产量下滑影响，市场预期铜市供应将收紧，提振市场多头信心，但投资者仍担忧贸易战对中国需求的影响，预计短期铜价维持盘整。

　　研究员：李全冲；联系电话：010-51960356