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繁内外走势：今日LME铜小幅下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9589美元/吨，日涨0.22%。沪铜主力2112合约下探回升，日内最高70960元/吨，最低69720元/吨，收盘价70330元/吨，较上一交易日收盘价跌0.31%，成交量108019，日增12847；持仓151805，日减1761。基差270元/吨；沪铜2112-2201月价差330元/吨。
市场焦点：（1）美国10月PPI环比增加0.6%，较上个月0.5%的增速加快；同比涨8.6%，与上个月的历史峰值持平。（2）圣路易斯联储主席布拉德：美联储当前不考虑加息，而是把注意力集中在Taper上。重申明年将进行两次加息。（3）11月9日秘鲁抗议者再次封锁了LasBambas铜矿所使用的一条重要采矿走廊，表示封锁将持续48小时。
现货分析：SMM现货1#电解铜报价70480-70720元/吨，均价70600元/吨，日跌585元/吨。长江有色网报道，持货商积极出货，接货方按需备货，交投氛围冷清，整体成交活跃度一般。
仓单库存：今日沪铜仓单合计11285吨，日增1000吨；LME铜库存为106125吨，日减3425吨，连降5日。
主力持仓：沪铜主力2112合约前20名多头持仓86285，-1297，空头持仓107216，+513，净持仓-20931，-1810，多减空增，净空增加。
行情研判：美国通胀预期升温，叠加美联储坚持通胀暂时论观点，美元指数承压回落；而国内煤炭供需形势好转，煤炭价格走弱，市场情绪较差。基本面，上游铜矿加工费增长放缓，近期铜矿端扰动消息频发，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产压力增大，后市精炼铜产量预计仍将受到限制。不过当前下游需求偏弱，但有部分精铜开始出口，国内现货及保税区库存均走低；同时国外仍维持去库，海外货源偏紧，LME铜现货升水维持高位，对铜价形成支撑。技术上，沪铜2112合约开盘光头阴线，反弹迹象。操作上，建议70000逢回调轻仓做多，止损位69400。
黑色金属小组:陈一兰
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