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繁美国通胀爆表，暂观望
【宏观】：美国10月CPI年率未季调为6.2%，预期5.9%，前值5.4%,为1990年以来最高增幅。加息预期升温。
【供应】：10月SMM中国电解铜产量为78.94万吨，环比降低1.7%，同比降低3.9%。从11月份冶炼厂计划看，虽然广西地区两家冶炼厂均逐渐从检修中恢复，但由于均遇到不同程度意外事件，导致其产量爬坡速度较缓。虽然大部分地区限电政策得到缓解，但江苏地区限电干扰依旧，当地冶炼厂或将维持60-70%产能利用率；与此同时，云南地区部分冶炼厂也难以快速从限电中恢复。好在安徽以及部分长江流入冶炼厂虽然遇到潜在胀库问题小幅缩减投矿量，但到目前未波及电解铜产量，使11月国内电解铜产量小幅回暖。
【需求】：华东、华南部分铜杆主产区限电影响开工。2021年10月电线电缆企业开工率为80.45%，环比减少3.87个百分点，同比减少14.23个百分点。其中大型企业开工率为84.94%，中型企业开工率为61.27%，小型企业开工率为76.53%。预计11月电线电缆企业开工率为82.64%。
【库存】：11月5日，中国电解铜社会库存9.6万吨，周环比-0.65万吨；11月11日，LME铜库存104175吨，环比-1950吨。
【逻辑】：海外长单溢价上升。美国通胀爆表，加息预期升温。美国众议院通过了规模1.2万亿美元的基础设施法案，接下来将交由拜登签署。同时废铜供应持续偏紧。华东地区限电影响下游硫酸需求，铜冶炼厂从检修中逐渐恢复。铜价暂观望。
