东海期货铜早评(2021年11月16日)

短期宏观利空有所缓和，偏强运行

1.核心逻辑：宏观面整体仍向偏空的方向演进，但近期房地产融资收紧和冬季缺电有缓和迹象，短期宏观情绪有所修复。且海外通胀居高不下，美国 10 月核心ＣＰＩ同比增长 4.6%，创三十年最大升幅，支撑金属价格。基本面方面，全球极低的库存水平仍提供强支撑，LME 挤仓压力仍存，短期或偏强运行。

2.操作建议：逢低短多

3.风险因素：宏观政策变动、抛储超预期、能耗双控政策影响不定

4.背景分析：

外盘市场

LME 铜开于 9760 美元/吨，收盘报 9667 美元/吨，较前日收盘价涨幅 0.81%

现货市场

上海电解铜现货对当月合约报于贴水 50~升水 100 元/吨，均价升水30 元/吨，较前一日下跌 270 元/吨。平水铜成交价格 71300-71620 元/吨，升水铜成交价格 71350-71700 元/吨