10月17日安粮期货铜早评

现货信息：上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨~升水20元/吨，平水铜成交价格50320元/吨~50520元/吨，升水铜成交价格50350元/吨~50550元/吨

市场分析：中美贸易战风险在2000亿迈上舞台后，中国无法跟进致使整体风险或有阶段性改善，美债收益率提升难以大幅改变，外围环境压力仍不容乐观；地方环保督查延续，老故事继续弹唱，但在环保饱和背景下其已再难给予铜价实质性提升，节前旺季窗口下产业链强势表现比较突出（库存和升水），节日归来几个交易日，现货层面的坚挺回归平水附近波动。从大周期看，过往沪铜的正向市场结构正在遭受破坏，2月之前的合约转向负向结构，可能暗示铜的整体累库周期结束，阶段性去库开始，望投资者有个大的视野格局，把握好趋势性因素和干扰因素的差异，不能盲目被行情左右反复一边倒。

操作策略：铜价6300美元一线继续防御，关注有效突破力度，再行考虑解除防御