简
繁观点
短期有一定压力，但铜并不具有彻底进入熊市的基础，恐慌性调整仍旧是买入机会。
研判依据
从供需形势来看，全球依然处于偏紧状态；上周国内铜价大幅回落之后，国内现货升水涨至 2000 元/吨以上，近月期货合约价差亦是明显高于往年，极大地反映了强现实与弱预期的博弈。
从经济形势来看，目前欧洲面临疫情反扑和能源紧缺的问题，经济复苏受到压制，而美国已有较明显的回暖迹象。国内方面，则有房地产监管边际放松的利好预期存在。
通胀是当前的主要压力，但美国正试图通过其他方式进行缓解，有望避免通胀失控，从而缓和金融市场受到的压力。
从持仓来看，当前铜持仓处于高位水平，反映出市场的分歧较大，筹码较多，波动性将放大。
综合来看，目前铜价遭遇了一定的短期压力，但仍没有足够力量使其进入熊市，破位可能性不大。
操作策略：
CU2112 合约逢低轻仓买入，或可考虑买入跨式期权组合策略，押注波动放大。
风险提示：通胀失控、货币政策超预期收紧、下游需求不及预期、经济复苏放缓
