简
繁铜
10月17日上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨~贴水20元/吨，平水铜成交价格50100元/吨~50160元/吨。上期所铜持平至58230吨，LME铜库存减3275吨至160900吨。世界金属统计局：2018年1-8月全球铜市供应短缺2.53万吨。8月铜库存下滑，较2017年12月底增加3.1万吨。1-8月全球矿山铜产量为1,357万吨，较2017年同期增加1.4%。全球最大的矿业公司必和必拓将全年铜产量预期下调约3%，原因是澳大利亚和智利的关键业务停产，进一步加大了全球市场供应的压力。同时，该公司还将截至6月份的全年目标产量下调至162万公吨至171万吨。当前铜需求受贸易战冲击、美国利率持续的上升，以及中国经济放缓等因素的制约，向上反弹动力空间有限。
铜价受宏观风险影响较大，上下均受限，建议暂时观望。
锌
隔夜伦锌收涨2666美元/吨，涨幅2.56%，沪期锌1811合约收跌22765元/吨，跌幅1.7%。
国产以及进口锌精矿加工费继续抬升，当前冶炼厂到厂加工费分享后已经高达5500 元/吨。相对较为合理的利润预计将驱使冶炼厂复产、投产积极。预计四季度精锌产量持续增加。沪津粤三地社会库存逐步增加；上期所锌锭仓单库存增加，逐步降低逼仓风险；考虑是否成为目前低库存拐点，关注库存变化。美元指数持续高位震荡，锌价中长期看锌价仍为弱势。
综上锌价上侧空间有限。建议1811 合约观望或逢反弹轻仓空。
铝
隔夜伦铝开盘2038美元/吨，最高2044.5美元/吨，最低2015美元/吨，收于2023.5美元/吨，下跌14美元/吨，跌幅0.69%。10月17日LME铝库存增加85725吨至1082600吨。
美联储欲加息，提振美元走势，美元大幅走强，伦铝承压大幅下行。沪铝夜盘震荡下行，沪铝主力开盘14285元/吨，最高14300元/吨，最低14120元/吨，收于14125元/吨，下跌175元/吨，跌幅1.22%。
铝市方面：从铝的产业链来看，未看到明显利多驱动，采暖季限产比例预计也难有太多期待。而从宏观层面看，我们看到近期宏观向微观需求的负面传导有出现拐点的迹象，例如工业企业利润已经连续两个月回落，原材料库存指数也开始下滑，下游利润不佳或已经危及正常的备货及补库需求。昨日公布的PPI和CPI数据显示，9月工业企业利润仍有进一步下降空间。
预计价格在13950-14200区间内窄幅震荡。沪铝1811合约料横盘整理，稍微偏强，投资稳健者可持续观望。
