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繁供需：11月26日，进口铜精矿TC报价61.43美元/吨，环比上周减少0.32美元/吨。TC维持相对稳定。据Mysteel，本周现货市场活跃度持续低迷，2022年长协指导价谈判正在进行中，买卖双方给出的报盘与回盘在60美元与70美元附近，基本符合预期。买卖双方以长协磋商为主。现货市场上，干净矿的活跃度仍然不高，少数买方与卖方的可成交仍维持在60美元低位不变。
截至11月26日，长江有色市场1#电解铜现货平均价为71710元/吨，较上周五的72550元/吨跌900元，CU2201期货盘面价基本持平，前期飙升的升水在本周遭遇崩盘式连续下调，好铜升水自上周五的2500元到本周五的300元附近。
进口盈亏方面，由于国内升水的回归，进口溢价基本抹平，周五盈利窗口处于闭合临界点。精废价差运行在1500-2000，废铜仍具有经济优势。
库存：截至2021年11月26日，三大交易所加上海保税库的铜库存约为34.5万吨，较2020年底的72.1万吨，减少约37.6万吨。分区域来看，LME铜库存约为8.4万吨，较去年底的10.8万吨减少约2.4万吨；COMEX铜库存约为5.9万吨，较去年底的7.7万吨减少约1.8万吨；SHFE铜库存约为4.2万吨，较去年底的8.7万吨减少约4.5万吨；上海保税区库存约16.0万吨，较去年底的44.9万吨减少约28.9万吨。
预测：南非突如其来的新冠变种病毒疫情一时间激发了市场的避险情绪，也开始让人们担心当前全球脆弱的经济复苏势头是否会因此遭破坏，股市、油价、大宗商品、汇市均现大跌。短期市场的交易关注点将转向宏观情绪层面，预计在恐慌情绪影响下，国际油价将带动整体有色下挫，预计下周CU2201合约运行区间67000-70000元/吨。
