2021年第48周银河期货铜基本面周度分析：变异新冠印全球紧张 全球资本市场恐慌 性下挫

国内：近期市场需求急速转弱，上周因为增值税发票的原因，升水上涨至2200元/吨的历史高位，下游对如此高的升水并不认可。从上周五开始消费减少，周末开始有不少铜杆企业开始停产，并且在现货市场上出售电解铜。加上部分企业解决了增值税发票的问题，导致上海地区升水快速崩塌至180元/吨左右。本周国内铜库存出现垒库。

海外：LME小幅垒库，目前LME注销仓单仅剩不到两万吨，后期库存继续下降的空间不大。

宏观方面，近期疫情反弹，在南非和博茨瓦纳发现一种新冠病毒变体，科学家们将其命名为“B.1.1.529”，市场对疫情的担忧再次升级，全球资本市场恐慌性下挫。

总体来看，上周南非变异新冠引发市场恐慌情绪，全球股市，原油，金属全线下跌。基本面方面，LME铜注销仓单已经不到两万吨，LME铜库存后续继续下降的幅度可能不大；国内上周出现了垒库，消费近期非常疲软，不少下游企业开始停产卖库存，贸易商增值税发票的问题基本上得到了解决，现货升水下降至了180元/吨。图形上来看，铜价在快速下跌以后，会有技术性反弹修复，但是下方可能还有下跌空间，整体上以反弹抛空为主。