美尔雅期货铜早评(2021年11月30日)

昨日日内铜价修复周五晚间跌幅，压盘价格在70000元/吨上方震荡，情绪上的恐慌略有缓解，但影响仍在。

从宏观层面来看，美国通胀高烧不退，给美联储缩债期的货币政策带来不确定性，市场对于加息预期的交易进一步推升美元指数至新高，铜价也有所承压，对于通胀预期交易驱动铜价我们仍不看好，美联储官员的观望态度，也不会产生大幅政策的调整的可能，铜价在宏观层面继续承受考验的同时，也仍处在一个流动性相对充裕的环境中。

产业基本面看，消费端随着限电的解除，开工率纷纷回升，国内现货库存进一步下滑，进口铜流入，升水回落，持货商换现意愿强，近期国内基本面驱动有所走弱，但当前全球显现铜库存进一步下滑仍对价格有一定支撑，整体来看，宏观压力增加背景下，南非变异毒株引发恐慌性下跌，但当前铜价基本面情况判断铜价并不会出现大跌的情况，不过价格持续上行也较难，建议逢低短多操作，不要追高。