简
繁【铜】
进口铜精矿市场保持平稳，现货成交TC 依旧高居90上方，铜精矿供需相对平稳，BHP下调了产量预期，令市场对于明年铜精矿的供应担忧略增。临近CESCO，各方成交活跃度平平，冶炼厂在四季度货源基本采购完毕的情况下开始着手明年1季度，明年报盘价有所回落，炼厂也并未大举采购远期货源，TC 稳步 90上方。
外盘方面，LME三个月期铜收高1%，报每吨6,220美元，但本周仍下跌逾1%；交投最活跃的12月合约上涨0.0315美元，收报每磅2.7780美元。内盘方面，沪铜1812合约增仓换月成功，沪铜主力1812合约早市开于49950元/吨，盘初铜价沿日均线整理，期间两次摸低49850元/吨。午后，铜价重心不断上抬，随后沿50070元/吨窄幅整理，尾盘上探日内高位50210元/吨，收报50160元/吨，涨幅0.02%；隔夜沪铜开于50420元/吨，盘初小幅震荡下落，随后小幅反弹至均线上方，尾盘继续小幅回落，整夜处于日线下方偏弱运行，振幅不超过200元/吨，最后收于50260元/吨。根据SMM了解，LME铜库存减4350吨至153950吨，上期所铜减少2321吨至55809吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨~贴水20元/吨，平水铜成交价格49980元/吨~50060元/吨，升水铜成交价格50000元/吨~50080元/吨。铜价尚未企稳，市场以逢低买盘为主，较前两日的成交谨慎观望格局有所改善，持货商的抛货意愿也相应降低，所以，短期市场贴水表现将呈现平稳，供需再陷僵持拉锯态势。
整体看来，预计今日铜价运行区间为50000元/吨－50500元/吨。
【镍】
基本面方面，镍矿价格平稳，菲律宾地区雨季来临，但是需求雨季备货已经逐步完成后续增量有限，供需双弱。国内镍铁产能回升明显。需求方面，由于全球电解镍市场供需缺口持续存在，10 月中旬上期所镍库存为 1.6 万吨，较今年年初库存高位下降 4.1 万吨。不锈钢库存方面，受宏观面走弱拖累终端需求影响，不锈钢库存并未明显下滑。
外盘方面，LME三个月期镍收高0.8%，报每吨12,445美元，周四曾急挫至9月18日以来最低。内盘方面，沪镍主力合约1901开于101000元/吨，盘初沪镍震荡上行，随后承压102500元/吨关口。午后沪镍急剧拉升，摸高103780元/吨，上方承压10日均线，重心围绕103500元/吨窄幅波动，收于103440元/吨，涨幅1.65%；隔夜沪镍1901开于103750元/吨，盘初沪镍快速回落，随后震荡上涨重回均线上方，0点后再次震荡回落至日内低点1022910元/吨，收于103110元/吨，涨幅0.83%。根据SMM了解，LME镍库存增54吨至219978吨，上期所镍减少30吨至10584吨。俄镍较无锡1811合约升水300元/吨，金川镍较无锡1811合约升水6200元/吨左右。金川俄镍仍维持较大价差，主要因俄镍整体货源充裕，而金川镍相对紧缺。成交方面，今天价格上涨，成交不好，主要因下游钢厂前期低位时大量补货，现多在观望。主流成交于102850-108800元/吨。
整体来看，预计沪镍主力合约1901运行区间102500~104000元/吨。（钟诗怡）
