金瑞期货：预期反弹但基本面不配合，铜价反弹力度疲软

　　习总书记发声支持民营企业，李克强总理主持召开国常会，设立民营企业债券融资支持工具，刘鹤副总理强调下一步工作重点是增强微观主体的活力、韧性和创新力，高层领导集体发声，后续企业减税和民营企业融资难问题有望缓解。再加上周末财政部、税务总局公布了《个人所得税专项附加扣除暂行办法（征求意见稿）》，政策暖风频吹，市场情绪明显提振。

　　A股作为市场情绪最为敏感的指标，基本确认“政策底”已经形成，但从政策底到市场底，再到经济底会有时间先后顺序，即使市场底也已经形成，但经济底显然未到，更加困难的日子还在明年。虽然高层密集发声，但制定并部署政策还需要时间，最终对冲经济下滑更不会一蹴而就。因此信心和政策的反弹无法改变短期偏弱的铜需求，宏观预期与基本面不配合，铜价难以出现大级别的反弹，昨日铜价不跟涨，也是最好的证明。