英大期货：股市大涨叠加美指反弹，铜价先涨后跌

　　盘面走势，上一交易日沪铜主力1812合约涨350元/吨至50510元/吨，涨幅0.70%。夜盘跌0.38%至50120元/吨。隔夜LME铜涨0.10%至6228.5美元/吨。

　　消息面，国家统计局周一公布的数据显示，中国9月精炼铜（电解铜）产量为76.4万吨，同比增加10.4%。中国1-9月精炼铜产量为660.7万吨，较上年同期增加11.2%。中国9月铜材产量为151.8万吨，较上年同期增加4.6%；1-9月铜材产量同比攀升12.0%至1249.4万吨。

　　现货方面，10月22日上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨~升水30元/吨，平水铜成交价格50430元/吨~50530元/吨，升水铜成交价格50450元/吨~50550元/吨。沪期铜在5日均线获支撑后反弹，当日铜价徘徊于50500元/吨一线。上周部分持货商消化新进的进口铜，上周铜库存出库量增加，进口窗口国庆后持续关闭，本周持货商重归挺价态势，早市试图全面升水报价，好铜报价升水30元/吨左右，平水铜报平水，但难有成交出现意料之中的逐步调降，成交集中于好铜升水10~20元/吨，平水铜贴水20~贴水10元/吨。市场湿法铜货源多，当日下游面对盘面的反弹加上现货的升水结构上抬接货意愿极低，有个别持货商自贴水100元/吨直至11点左右开始大幅扩大贴水以求换现，低价湿法铜货源在贴水150~160元/吨区间，甚至有下压至贴水180元/吨的意向。周内涉及本月长单的最后交付，持货商不愿过度下降报价，挺价意愿仍偏强。但若盘面持续回升，对下游的主动性买盘仍是明显抑制。

　　行情研判，昨日国内股市继续大涨，提振市场情绪，铜价受振上行。隔夜受意大利预算危机发酵英国脱欧风险打压，欧元英镑等货币走软，美指受振上行，铜价承压回落。国内方面，经济增速放缓，需求前景担忧拖累铜价。基本面方面，国内铜精矿进口量增加，精炼铜产量大增，同时国内库存回升，预计铜价短期维持盘整。

　　研究员：李全冲；联系电话：010-51960356