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繁摘要：
供应端铜精矿供应小幅增加，总增量预计 60~100 万吨，供应增速预计在 4~6%左右。目前铜精矿加工费处于偏低水平，精炼铜产量也将继续维持低速增长。明年的加工费若继续保持在目前的水平，则精炼铜产量仍将维持低位。再生铜进口政策改变继续带来再生铜供应的增加。海外经济增速势头不减，海外需求增速加快，进口铜将维持低位。十四五电网投资增加，铜需求继续向好。新能源消费增长较快，未来需求持续增长可期。
风险提示：
疫情、经济下滑、能源价格剧烈波动、出口放缓
摘要：
供应端铜精矿供应小幅增加，总增量预计 60~100 万吨，供应增速预计在 4~6%左右。目前铜精矿加工费处于偏低水平，精炼铜产量也将继续维持低速增长。明年的加工费若继续保持在目前的水平，则精炼铜产量仍将维持低位。再生铜进口政策改变继续带来再生铜供应的增加。海外经济增速势头不减，海外需求增速加快，进口铜将维持低位。十四五电网投资增加，铜需求继续向好。新能源消费增长较快，未来需求持续增长可期。
风险提示：
疫情、经济下滑、能源价格剧烈波动、出口放缓
