东证期货铜早评（2021年12月17日）

基本面：美国CPI同比大涨，美联储货币缩紧预期不改，美指高位维稳仍限制基本金属多头氛围。供给方面，上游四季度铜矿进口增长明显，铜矿库存持续增加，铜矿供应较为充裕，不过冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产面临一定压力，并且年底未出现赶产动作，产量小幅增长趋势。需求方面，11月份国内限电政策放宽，下游加工企业开工率回升明显，不过临近年底需求淡季，下游采购意愿较低。截止12月15日，LME铜库存为88650吨，日增1275吨。

持仓：沪铜2201合约前20名多头持仓85836手，减少4062手，空头持仓92672手，减少1730手。

策略建议：宏观预期不及预期，短期或维持震荡偏弱运行。

风险因素：美元指数，供给超预期。