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繁上游四季度铜矿进口增长明显，铜矿库存持续增加，不过冷料供应紧张局面仍存。随着国内各地限电结束，冶炼厂年末赶产，加之进口盈利窗口打开，且前期延发货源到港，国内供应压力有所增强。下游方面部分板块表现优良，但由于江浙、广东等地疫情出现，导致当地物流运输及企业生产受到影响，对铜消费需求下降。
近期国内外库存保持去化趋势，库存已处于历史低位，市场呈现供应偏紧局面。奥密克戎新冠变异株所造成的影响短期逐渐消散，但是后续仍然有发酵的可能性存在，另外国内的降准也有利于提振铜的消费。基本面仍然具备较强支撑，短期铜价将继续震荡走势。
