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繁铜： LME 库存减少 3875 吨达 139250 吨，注销仓单减少 50 吨至 76725 吨，注销仓单占比 55.1%。现货方面，伦铜 Csah/3m 升水 44.5 美元/吨，国内上海地区现货贴水 80 元/吨，盘面下挫和贴水扩大吸引贸易商入市收货，下游逢低补货增多，整体成交有所改善。昨日精铜进口亏损缩小至 1000 元/吨，精废价差略扩大至 1450/吨左右，显示废铜供应仍多。First Quantum 三季度报告显示，该公司当期产量万吨，同比增长 4.0%。综合来看，昨日铜价延续跌势，伦铜跌至 6024 美元/吨，因美元走高，且欧元区三季度经济数据低于预期，同时市场对于即将公布的中国 PMI 数据较为悲观。展望后市，国内四季度供需相对宽松，因废铜替代和精铜供应增长，且需求存在下滑压力；海外方面，12 月智利数个冶炼厂面临减产风险，供应相对偏紧，结合国内外看基本面较中性。预计短期宏观情绪仍将主导铜价走势，关注废铜端支撑力度。操作建议：观望。
铝：美元指数再创近期新高至 97 以上，有色金属价格承压，伦铝破位下行至 1965 美元/吨，LME 库存上涨 200 吨。国内方面，虽然近期氧化铝、电解铝减产已开始，国内库存持续下降，但高库存导致现货仍维持贴水。目前氧化铝价格重回 3078 元/吨，国内冶炼厂利润在铝价下行中将被进一步压缩。目前主要看氧化铝价格支撑力度，国内铝价 4 季度在 14000 元/吨附近震荡概率偏大。
