上海中期期货铜早评：预计铜价上方空间有限（2021年12月28日）

隔夜沪铜主力合约小幅收涨，美元指数震荡整理，伦铜运行于9597元/吨。12月24日LME铜库存增150吨至89275吨；12月27日上期所铜仓单增150吨至6806吨。海外圣诞节期间，市场交投清淡。宏观方面，财政部会议要求做好房地产税试点准备工作，预计地产表现仍偏弱。此外，海外Omicron病毒感染人数激增，但欧洲炼厂减产预期仍存，铜价上下两难。基本面来看，临近年尾，现货市场供需两弱，周内中国主流地区社库小幅回升，现货升水有所回升。需求方面，本周国内主要精铜杆企业周度开工率约为67.08%，较上周再下滑1.55个百分比，不少铜杆企业表示近期消费较差。此外，全国多地疫情散发，对交通物流产生一定的影响。

整体来看，仍需关注宏观对铜价的压力，预计铜价上方空间有限。套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权规避存货跌价风险。