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繁从消息面看，中国和美国之间的贸易紧张正在压低铜价，促使Freeport-McMoRan公司放慢了新的大规模投资计划。全球最大的矿业公司必和必拓将全年铜产量预期下调约3%，原因是澳大利亚和智利的关键业务停产，进一步加大了全球市场供应的压力。从下游消费看，9月废铜制杆企业开工率为50.36%，环比大幅上涨11.82个百分点。8月电线电缆企业开工率为88.44%，同比下降3.74个百分点，环比增加4.09个百分点，高于上期预期。从原料供应看，前三季度，中国铜产量661万吨，增长11.2%，提高4.9个百分点。9月我国进口废铜19.36万实物吨，环比继续回落，减少13.94%，同比下降39.81%；1-9月累计进口180万实物吨，同比下降35.01%。其中美国月度进口废铜实物吨已从今年峰值5万吨左右一路下滑至9月仅有1万吨左右。美元指数高位震荡，新兴经济体风险加大。国内降低存准率加大补短板力度，终端需求正值旺季。节后进口铜到货量增多，现货小幅贴水。中国10月官方制造业PMI公布值为50.2，不及预期且小于前值，建议日内短线为主，注意风险风险。
