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繁兴证点铜：夜盘沪铜小幅走弱。上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨~升水30元/吨，LME铜库存降1625吨，至2008年7月以来的新低137625吨。9月电网投资570亿元，同比回升18.32%，环比8月回升25%，电网投资逐步回暖，国内铜消费有望得到支撑。供应端，近期已经公布的8家大矿企三季度产量同比去年增加11.19万吨，以此推算，四季度矿企铜矿增量有限，矿供应压力有所缓解。虽然短期国内外宏观大环境较差，但铜自身基本面有边际改善预期，铜价向下空间有限。仅供参考。
兴证点铝：上海物贸铝锭现货对当月合约报贴水-50元/吨，本周一全国电解铝社会库存下降1.0万吨至152.8万吨，库存延续下降。供给方面，山西省吕梁市公布冬季限产方案，要求限产时间为2018年11月1日-2019年3月31日，错峰要求电解铝、氧化铝企业的自备电厂基本达到超低排放标准的，不予错峰。另外，在附件吕梁市2018-2019年秋冬季工业错峰生产建议名单中未出现任何氧化铝企业和电解铝企业，完全不及市场预期。消费端，近期有部分房地产开发商向SMM反馈，他们暂未收到政府下发的停工令，但因工程款压力较大，因此会有延缓施工进度的可能，放缓向下游采购幕墙板卷及型材等产品的速度。成本端方面，中长期海外氧化铝供应看涨，海外氧化铝价格回落至488.5美元/吨。随着国内部分氧化铝厂出现减产检修，国内氧化铝价格稍有反弹，目前河南、山西、贵州氧化铝价格分别为3080元/吨、3070元/吨、3100元/吨，出口窗口进一步缩小。预计铝价延续震荡走势，仅供参考。
