美尔雅期货铜早评：以观望为主（2022年01月06日）

今日铜价日内以回吐涨幅为主，夜盘价格承压震荡。从宏观层面看，从发达国家制造业PMI来看，尽管仍位于荣枯线上方，但均出现回落迹象，美国ISM制造业PMI创去年1月以来新低，昨日美联储会议纪要显示，FPC可以提前加息，加快加息与缩表速度，抑制市场风险偏好。从产业基本面看，库存方面，上期所库存累升一万吨左右，社库，保税区库存同时出现反弹，累库预期加强，与中国下游消费转淡和供给修复有关，预计在一季度这种累库预期会逐步加强，而LME注销仓单仍处低位，海外也存在交仓预期， 2022年伊始，铜价在宏观方面的压力略有缓解背景下，基本面支撑强度减弱，累库预期增强背景下，预计价格将难摆脱震荡，以观望为主。