简
繁主要观点：
宏观方面，欧洲能源危机下对铝厂减产担忧，使得供给收缩的预期加强，欧洲大部分地区的即期电价均持续上涨，而天然气价格却高位回落，让其预期缺口的存在使得市场对 1 月天然气价格仍存在上涨预期。美国劳工部 7 日公布的数据显示，2021 年 12 月美国失业率环比下降 0.3 个百分点至 3.9%，但非农部门新增就业人数仅为 19.9 万，远低于市场普遍预期。美联储公的 12 月货币会议纪要暗示，更早更快加息，且一些决策者支持加息后不久开始缩减资产债表，以进行“量化紧缩”。 我国 12 月制造业采购经理指数（PMI）和非制造业商务活动指数分别为 50.3%和 52.7%，比上月上升 0.2 和 0.4 个百分点；综合 PMI 产出指数为 52.2%，与上月持平。三大指数均位于扩张区间。表明我国经济总体保持恢复态势，景气水平平稳回升。行业方面，矿端哈萨克斯坦全境进入紧急状态，据 Mysteel 调研反馈，目前暂时未影响哈萨克斯坦的铜精矿的发运及运输。2021 年，预计哈萨克斯坦铜精矿产量为 31 万金属吨。国内精铜库存依旧维持低位，现货市场交投热情随着升水的上抬，但高升水需求受到一定抑制。国外特别是欧洲能源危机不断上演，市场情绪随之起伏不定。随着我国春节的逐渐临近，部分下游企业预计本月中旬后陆续停产，后续市场对铜价担忧仍存。目前多空交织的复杂经济环境下，铜价或将保持宽幅震荡为主。
操作建议：
建议中长期可借年底需求淡季价格相对低迷的时候分批买入做多，本周铜价参考运行区间在68500-72000 元/吨。
