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繁隔夜沪铜主力合约收跌，美元指数回落，伦铜运行于9565元/吨。1月7日LME铜库存减1175吨至84775吨；1月7日上期所铜仓单减0吨至6855吨；美国非农就业不及预期，美元指数走弱，提振周五晚间铜价走势。但由于失业率及薪资增速仍在持续改善，市场对美联储加息预期变化不大。基本面，各大冶炼厂2022年长单试报在150-200元/吨，较2021年上涨50-70元/吨，显示市场对于供应偏紧将持续的预期。在库存低位，且进口窗口关闭下，近期持货商挺价情绪强烈，现货升水再度上扬。需求方面，市场普遍看好一季度基建表现，近期专项债密集发放以推动年初形成实物工作量。但下游电线电缆企业和漆包线企业相继进入放假阶段，7万上方的铜价仍将抑制下游的备货情绪，若铜价能持续回调，或提振部分铜杆消费。
总体来看，在市场未进入春节累库周期前，我们仍维持铜价区间震荡的观点，短期暂时规避宏观风险，等待逢低补库机会，而中期看，若盘面反弹至一定高度，可考虑择机布局空单。套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权规避存货跌价风险。
