东证期货铜早评（2022年01月14日）

基本面：奥密克戎毒株仍在全球范围内传播，全球确诊病例加快增长趋势，市场担忧情绪升温；此外非农数据远低于预期，显示劳动力市场吃紧，美元指数承压下挫。供给方面，上游铜矿供应呈现增长趋势，铜矿供应较前期有所改善，不过冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产面临一定压力，并且年底未出现赶产动作，精炼铜产量增长有限。需求方面，11月份国内限电政策放宽，下游加工企业开工率回升明显，不过临近年底需求淡季，下游采购意愿较低。截止1月12日，LME铜库存为83850吨，日减75吨。

持仓：沪铜2202合约前20名多头持仓84902手，增加10922手，空头持仓88327手，增加7929手。

策略建议：供应端支撑铜价，重回震荡区间，关注上方压力。

风险因素：美元指数，供给超预期。