新世纪期货铜日评(2022年1月17日)

短多持有

从供需基本面来看，一方面，虽然中美12月通胀数据呈现分化，但美国12月通胀创1982年以来的最大涨幅，提振了市场对于美联储3月加息的预期，在强通胀的逻辑下，包括铜大内的多数大宗商品价格再度获得支撑走强；另一方面，在进口比价持续疲弱的情况罡，进口货源基本累积在保税区库存之中，与此同时，受春节传统消费淡季周期来临因素的影响，节前除部分下游企业按需补库外，其他企消费表现进一步弱化，国内社会库存亦出现累库之势。整体来看，虽然当前上游炼厂对矿需求并不紧张，而下游则随着传统消费淡季的到来而进一步弱化，但在当前美国强通胀逻辑持续及节后国内消费预期回暖的情况下，我们预计中长期的铜价仍将维持缓步上行之势。