简
繁铜CU1812
外盘/基本面: 虽然今年我国铜精矿供给并没有出现市场预计的紧张格局，加工费一路上行，精炼铜的供应也保持产量和进口双增长的态势，但是在供应的压力下，铜库存却持续下降，特别是9月以来，下降速度加快。需求方面，整体来看，四季度铜下游消费电线电缆领域和基建发力或有期待，但在贸易战持续发酵和国内经济下行的大背景下，整体消费难有起色，警惕需求端市场偏乐观预期落空。目前铜价弱势运行，建议以观望为主关注50000附近的压力。
操作策略:操作上建议暂时维持观望。
锌ZN1812
外盘/基本面：保税区库存为3.5万吨，低于去年同期水平，现货仍维持300元/吨的高升水，而进口锌锭盈利窗口也已关闭，表明在短期内精炼锌供应依然偏紧。另外，虽然国内锌精矿加工费已高于去年同期，表明国内锌精矿供应将会有所增加，且锌精矿港口库存偏高，但由于当前锌价明显低于去年同期，精炼锌冶炼厂利润也比去年稍低，精炼锌开工意愿不强，这将导致精炼锌供应难以明显增加，精炼锌库存可能将继续维持低位。需求方面，虽然四季度是锌市传统消费淡季，但国家对基建投资的刺激可能会在一定程度上提振锌市需求，且国内锌市库存依然偏低，将会对锌价形成支撑。操作上建议维持多头思路，关注21200附近的支撑。
操作策略：操作上建议多单关注21200附近的支撑。
镍NI1901
外盘/基本面：伴随下半年进口窗口间歇打开，俄镍货源流入，缓解国内现货紧张局面，叠加国内新能源汽车补贴政策变化导致预期修正、新的镍铁项目逐步推进等多重利空因素，镍价回落至105000元/吨一线运行。展望未来，我们认为，在供应增量大于需求增量的预期下，缺口收窄或令镍价陷于振荡走势。操作上建议空单止盈出局，关注9.5万附近的支撑。
操作策略：操作上建议剩余空单止盈出局，关注9.5万点附近的支撑。
铝AL1812
外盘/基本面：因高额的成本，电解铝厂亏损出现减产现象，对价格有支撑，沪期铝主力合约早间探低后极速回升，午后重心小幅上移，尾盘收在14255元/吨，较前一交易日上涨25，涨幅0.18%；日内公布电解铝库存再降4.5万吨，对铝价利好，但料反弹空间仍旧有限，预计沪铝仍难摆脱前期震荡区间。操作上建议暂时维持观望。
操作策略：操作上建议暂时维持观望。
