中财期货铜早评：按震荡区间思路操作（2022年01月19日）

1月18日SMM 1#电解铜均价70510元（120），A00铝均价21210元（130）；LME铜库存94525(+1.8%)吨,铝库存884125(-0.97%)吨；

投资建议：昨日沪铜上涨，夜盘低开上行，中国央行下调MLF和7天逆回购利率10个基点，中国各项经济数据增速继续回落，降息对冲经济下行。产业端，目前国内冶炼产能维持高位，下游开工受影响情况减弱。但注意天津疫情对需求的影响，且春节将临近，下游有走弱的预期。精炼铜消费相对平稳，目前库存处于低位，同时碳中和及新能源汽车对消费也有带动预期。房地产行业资金流动性有所好转。目前铜矿加工费反弹至63.3美元/吨左右，矿端供应紧张格局有所缓解，沪铜重回震荡区间，操作上建议谨慎做多，按震荡区间思路操作。