大越期货铜早评（2022年01月27日）

1、基本面：供应开始缓和，废铜政策有所放开，货币开始收紧，12月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%，比上月上升0.2个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续回升；偏空。

2、基差：现货70290，基差-440，贴水期货；偏空。

3、库存：1月26日铜库存减少3425吨至93250吨，上期所铜库存较上周增加4772吨至35102吨；偏多。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减多；偏多。

6、结论：在全球宽松收紧预期和南供应增加背景下，特高压刺激铜价短线上扬，中期弱势下行为主，沪铜2203：71000附近试空，止损72000，目标70000，持有卖方cu2203c73000期权。