11月14日中信建投期货铜早评

　　沪铜期货

　　宏观面，近期受特朗普称希望 OPEC 不减产，美油暴跌超 7%，创一年新低，商品市场延续弱势。伦敦金属交易所 3 月期铜收涨 0.10%，报 6048.0 美元/吨。国内方面，中国 10 月金融数据远逊预期，其中 10月新增人民币贷款环比腰斩，社融增量创两年新低，近期公布的官方数据反应国内经济下行压力有所加大，继续关注政策面变化。基本面，短期无消息刺激。库存方面，昨日 LME 库存下降 1000 吨至 16.8 万吨，现货端延续升水状态；国内方面，现货端延续小幅升水，下游按需采购为主。综上，宏观面呈现偏空，基本面无进一步亮点，技术面，短期铜价试探下方 49000 元/吨附近区域支撑。操作上，沪铜 1901 合约个人客户及产业客户可考虑暂时观望。（江露）

　　沪镍期货

　　宏观面，英国与欧盟就脱欧谈判初步达成共识，美元下跌，但国际原油因特朗普对沙特施压而大跌，商品市场普遍承压。基本面，供给端，镍矿港口库存高位，镍铁价格略有下调，拖累镍价。需求端，不锈钢库存持续回升，需求不及预期，价格下降。总的来说，目前基本面暂无支撑，但考虑到前期镍价已下跌较多，或已出现超跌的局面，可等待反弹做多机会。沪镍 1901 合约运行区间 93000-97000。

　　操作上，沪镍 1901 暂观望。（江露）

　　铅锌期货

　　基本面，LME 锌库存下降 1000 吨，已低于 3 月 2 日水平，至 13.1 万吨；13 万吨关口将破。本周上期所库存锌减少 7146 吨至 37378 吨；各地社会锌锭库存全线下降总计约 1.23 万吨；上期所铅库存增加 1390吨至 9434 吨。铅库存仍处低位，上方阻力位 19000 附近。锌 1901 运行区间 20500-22200；铅 1812 合约运行区间 17500-19000。

　　锌 1901 合约建议观望，铅 1812 合约建议观望。（江露）